免清算借贷协议的可行性：DeFi 的高收益和灵活性能两者兼得？
本文介绍了免清算借贷协议的可行性，以及其与传统借贷协议相比的优势，究竟 DeFi 的高收益和灵活性是否可以者两者兼得，又有何风险？文章源自 SCapital 的文章，由链捕手ChainCatcher 编译、整理和撰写。前情提要： DeFi借贷龙头》Aave治理V2的决策原理背景补充： 投资入门 DeFi 借贷协议指南：最稳定的高年化利率收益法 (如何选 如何看 手续费 )
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创新解决方案：免清算借贷协议与传统系统相比的战略优势摘要
当前借贷协议面临重重挑战，这是因为 DeFi 借贷生态系统中的主要参与方Aave 和 Compound 等平台采用了以下几种基本机制：
超额抵押：主要要求借款人存入一定数额的资产如 ETH， 该数额远高于他们希望借入的金额，通常以稳定币的形式存入。利率波动：利率随供求关系而出现动态变化。随着越来越多的借款人利用可用的流动资金池，利率往往会迅速上升，以鼓励还款或增加存款。抵押品清算：如果抵押物的市价低于临界比率考虑到借款金额和利息，抵押物就会被出售，用来清偿使用者的债务。然而，这种流行的模式有一个固有的缺陷 当市场价格急剧下跌时，会引发一连串清算。这会导致利率上升与市场恐慌。最近 CRV 的下跌就是一个很好的例子。市场担心会出现 CRV 清算，进而导致其价格暴跌，同时市场担心借贷平台上的稳定币可能出现坏帐，这种情绪也会影响整个DeFi 行业。借款人对市场突然下跌的担忧往往会导致资本效率的降低，他们储蓄的资金会高于必要的水平，以期避免清算。在这种模式下，很难同时满足资本效率、资金池流动性和有效清算的要求。